ИК LT Group: На этой неделе на рынке Forex возможны существенные колебания основных валютных пар

Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "LT Group" Владимир Абрамов, к открытию европейских площадок американский доллар откатился от своих локальных ночных максимумов и сейчас ушел в минус против большинства конкурентов. Например, котировки евро/доллар сейчас расположились вблизи отметки 1,4920, тогда как несколькими часами раньше американская валюта отбирала у европейской почти полпроцента, и евро снижался на 1,4828. Аналогично себя ведут и другие валютные пары - все конкуренты доллара почти полностью восстановились от его ночных экстремумов и ушли в плюс. Наблюдаемая сейчас динамика на валютном рынке проходит в пандан изменениям на фондовых рынках - там постепенно растут позитивные настроения. Первоначально же у инвесторов наблюдалась некоторая растерянность: пятничные данные по Штатам оказались неоднозначными, как и отчетность за третий квартал крупных корпораций.

Например, Bank of America показал убыток за 3 квартал больше прогнозов (-0,26 цента на акцию против -0,12 цента), а профит General Electric, наоборот, оказался лучше ожиданий 0,22с против 0,20с на акцию. Далее, на высоком уровне остался приток иностранных инвестиций в активы США (в августе чистый приток 10,2 млрд долларов против июльского значения -107,7 млрд). Еще в США за сентябрь выросло промышленное производство, на 0,7%, а производственные мощности были загружены на 70,5% (ожидалось 69,7%). С другой стороны, неожиданно значительно снизилось потребительное доверие, предварительный индекс по версии Мичиганского университета составил 69,4 пункта против сентябрьского значения 73,5 пункта. Этот показатель представляется более важным, нежели данные по промышленному сектору, поскольку потребительский сектор формирует 2/3 ВВП США. Однако, как видим, высокая безработица в первую очередь не способствует росту уверенности домохозяйств, что ухудшает оптимистические настроения игроков и инвесторов в отношении скорости выхода экономики США из кризиса.

В результате основные американские индексы в пятницу закрылись снижением, одновременно падали в цене европейские бумаги. Следствием отрицательной динамики фондового рынка стало укрепление курса доллара. "Американца" просто перестали продавать, поскольку снизилась активность в секторе сделок carry trade. Одновременно повысился спрос на американские госбумаги, что также оказало локальную поддержку доллару. Тем не менее одновременно сохранился спрос на нефть - по-видимому, в текущих условиях нефтяные контракты представляются для части игроков достаточно надежным инструментом даже в условиях падающего фондового рынка. Итогом стал уже сегодняшний взлет ноябрьских фьючерсов на американскую Light sweet выше отметки в 79 долларов за баррель (сейчас котировки отскочили к $78,50).В таких условиях на рынке сохраняется неопределенность. Большинство тенденций и факторов сейчас работает не в пользу доллара (риски сохранения ставки ФРС на низком уровне в течение длительного периода, использование "американца" в качестве валюты фондирования в спекуляциях, его замещение другими активами в структуре ЗВР большинства Центробанков и проч.

). И хотя его снижение в последнее время представляется уже несколько чрезмерным, но возможны новые попытки отправить доллар на очередные минимумы, причем худшие результаты "американец" будет показывать в парах с товарными валютами. Пара евро/доллар вновь может подступиться к психологической отметке 1,50 уже в ближайшие дни, особенно если внешний фон будет благоприятным. В частности, в течение недели выходят данные по рынку жилья США, и они могут отразить дальнейшее улучшение ситуации в секторе недвижимости. Также вызывает интерес корпоративная статистика - отчетность за 3-й квартал, из крупных, например, Apple, Bank of New York Mellon, Boeing, Morgan Stanley, AmEx, Microsoft и т. д. Улучшение показателей компаний усилит аппетит инвесторов к риску, соответственно, это может поддержать ралли на фондовых рынках и усилить процесс продаж доллара на Форексе. С другой стороны, здесь же кроются риски коррекции - в случае неожиданно слабых отчетов, особенно финансовых компаний. Из важных событий недели стоит также отметить заседание Банка Канады во вторник. Скорее всего, ставка останется на прежнем уровне, но интересна будет риторика руководства Банка по поводу текущей монетарной политики и экономических перспектив.

Канадский доллар показывает в последнее время один из лучших результатов, на всех парах двигаясь к паритету с долларом США (текущий курс CAD1,0380 за $1). Высокие цены на сырье и улучшение дел в экономике страны способствуют укреплению "looney", и эти же моменты в дальнейшем могут сподвигнуть Банк Канады на повышение учетной ставки (по крайней мере, раньше, чем этот сделает ФРС). Но в этом случае укрепление "канадца" усилится, что негативно ударит по тому же товарообороту страны с США, делая экспорт в Штаты неконкурентоспособным - дилемма, которую придется решать канадскому регулятору. В среду будет опубликован протокол последнего заседания Банка Англии, также вызывающий интерес на фоне последних перемещений британского фунта. Еще в начале прошлой недели он показывал даже худший результат, чем слабый доллар, падая в паре с ним на 1,57. Однако уже в пятницу он оказался на $1,64, а сейчас торгуется против "американца" вблизи отметки 1,63. Весь рост фунта был спровоцирован спекуляциями вокруг возможного завершения политики количественного смягчения, проводимой до сих пор Банком Англии, то есть вброса ликвидности в виде покупок регулятором тех или иных ценных бумаг. Естественно, что завершение этой программы ослабит давление на фунт, а далее уже пошли спекуляции вокруг того, что Банк Англии может решиться на повышение ставки также раньше Федрезерва. Соответственно, публикация протоколов BoE прольет свет и прояснит ситуацию. По еврозоне важным событием станет публикация в пятницу индекса бизнес-климата по версии немецкого института IFO. Улучшение показателя может помочь единой валюте в борьбе с конкурентами. Таким образом, на неделе возможны существенные колебания основных валютных пар, поскольку в наличии значительное число факторов, провоцирующих излишнюю волатильность.

Повторимся, большинство из них работает против доллара, поэтому возможны его новые экстремальные минимумы, и хотя риски коррекции в наличии, но возможные откаты будут неглубокими. Ознакомиться с дальнейшей динамикой валютных курсов Вы можете.